1月25日、ニューヨーク市場で金先物の中心限月が初めて1オンス5000ドルを超え、円では約77万円となり過去最高を更新した。地政学的リスクの上昇とアメリカの通貨政策の不確実性が高まり、資金が金という伝統的な危険回避資産に流入し続け、価格が1年間で8割近く急上昇しました。
一、価格が暴騰:一年連続で三大関門を突破し、上昇幅は市場認識を刷新した。
金先物の上昇は速い。2025年3月に3000ドルを超え、10月に4000ドルを突破してから、わずか3か月で5000ドルも上回った。1年で約80%上がり、避難資産の値上がりのペースに対する市場の見方を更新した。この密集的な突破は偶然ではなく、背後にはグローバル資金がリスクに対する高度な警戒があり、金は「安全港」の属性として極度に拡大され、価格動向は従来の変動範囲をはるかに超えています。
二、コア推手:地縁衝突+政策の霧、二重リスクが買いを爆発させる。
金価格が急騰した背景には、二つのリスクが同時に重なったことがある。グリーンランドの主権をめぐる争いで米欧の溝が深まり、中東の緊張も続くなか、地政学リスクが増して投資家は金をリスク回避の手段として買い増した。加えて、トランプ政権が利下げを求めてFRBに圧力をかけ、政策の独立性への不安が広がったことで先行きが読みにくくなり、市場心理が冷え、資金はより確実と見なされる金へ流れた。
三、市場展望:危険回避需要が後退せず、高位変動リスクが悪化する。
現在、金価格の上昇を支える核心要素はまだ緩和されておらず、地縁衝突と米国政策の不確実性は短期的に解消できず、金の危険回避需要は依然として支持されます。 しかし、警戒しなければならないのは、短期的な上昇幅が大きすぎて大量の利益が蓄積され、その後、リスク感情の限界が緩和されれば、金価格が引き戻しの圧力に直面する可能性がある。 日本の投資家にとって、金はグローバルリスクをヘッジする道具だけでなく、為替レートの変動が円建て収益に与える影響にも注意を払う必要があります。高位配置は理性を維持し、変動リスクを防ぐ必要があります。
